央行:外汇存款准备金率提高到9%，释放了什么信号?

周四，央行决定自2021年12月15日起，将金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点，即由目前的7%上调至9%，这是央行今年第二次提高外汇储备比率。6月15日，金融机构外汇储备比例由5%上调至7%。

据市场人士透露，央行上调外汇储备的意图是减缓人民币升值的压力和节奏。消息传出后，离岸人民币汇率回落，人民币兑美元跌破6.38关口。但临近年底，市场结汇需求旺盛，对人民币汇率仍有支撑。

近期人民币汇率逆势上涨，加大了汇率超调偏离经济基本面的风险。提高金融机构外汇储备比例，有助于撤回境内美元流动性，缩小境内人民币对美元利差，减少企业结汇冲动，促进人民币汇率稳定。

专业人士分析，提高银行外汇存款准备金率，是继11月18日全国外汇市场自律机制第八次工作会议首次提出“偏离程度与纠偏力度成正比”后，央行将再次加强汇率预期管理和调控的信号。

上调外汇存款准备金率意味着什么?

简单来说，存款准备金是央行要求所有商业银行存款的准备金的一部分，存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。提高存款准备金率意味着实施紧缩的货币政策，这意味着商业银行应该在央行，存放更多的头寸，这样流通中的货币就会减少，这将对资本市场产生负面影响。

对于人民币而言，提高存款准备金率可以缓解人民币升值压力，打破单边升值预期。

对于股市来说，如果存款准备金率提高，流动性会降低，短期内对股市不利;但从长远来看，防止股市泡沫。

对企业来说：提高存款准备金率后，企业的融资成本和融资门槛会增加，短期流动性会很短。

对于个人来说：提高存款准备金率后，个人在银行很难获得贷款

一般来说，上调虽然是收紧货币的表现，但国家货币政策是在经济的基础上进行调整的。虽然短期有一定的影响，但长期来看更有利于经济的健康发展。

为什么要上调外汇存款准备金率?

去年下半年以来，由于海外生产中断，中国出口贸易形势极佳，贸易顺差高达2989亿美元，仅次于2007年、2008年和2015年。由于外贸形势高度繁荣，出口企业获得了大量美元，导致美元在中国银行体系中流动性过剩。企业拿了那么多美元，一方面，兑换成人民币在一定程度上推高了人民币汇率，造成输入性通胀。另一方面，企业用这些美元，像银行进行了隔夜拆借，在人民币升值的预期下，出现了大量的投机盘和无风险套利。

因此，为了稳定人民币汇率预期，保持汇率双向波动，打消升值的单边预期，央行提高了外汇储备比例，这是完全是在情理之中的。

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